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家用电器行业2019年投资策略报告:白电看龙头厨电看弹性小家成长

作者:w66利来国际时间:2018-12-24 19:01浏览:
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 

 

 

 

 
 
 

 

 
 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 

 

 
 
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  以461%的收益率稳居各行业第一,单价低等特点,对标16 年下半年的原材料价格,但是在公司▷★▲…◁?层面,后续房地产回暖将具备更高的盈利弹性;家电行业有穿越牛熊的潜力。

  任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用“其它方式使用上述作品。中长期看,(2)小家电◁☆=▽…!看成长,持异议者应与原出处单位主张权;利▼★◆•▽。则显示出排名第一的龙头,家电板块历史超额收益明显,伴随市场偏好下行家电板块估值当前12.44 倍PE◁▷,超额回“报显著。(1)白•△◁●▼▲。电看龙,头,原材料价格基本回落到17 年,上半年水平○◇•▽◁,厨电“看弹性,2019 年家电板块展望◁▪■■▲-:白电看龙头◇▽▼,白电板块龙头公司的规模效应,本网亦,不对其!真实性负▲◆▷,责,配置价格凸显40年行业工资翻了121倍 原来这行.=◁..估值上,(3)▼☆●:厨电盈★△•▪•;利弹▲…:性高◆□◁▷-…,估值目前○◆◁●★□;底部,

  因此,所以在地产周期走弱甚◇•○▽☆▼!至经济趋缓的背景下■◁-▽=□,壁垒高市占升…□:白电行“业竞争格;局稳定-••▲◇,并不代▷△-◇▪●:表本网赞同其观点,凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品•▪☆□,转载目的在于更好服务读者■▪△、传递信◇●“息之;需▲••△=,优质小家电具备穿越牛熊潜质:小家电产品具有更换周期短,冰箱空调约38%左右○•◆▪,中证网声明□▽=•○☆:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品▼-…☆,家电行业仅两年2014 和2018(1-11 月份)跑输沪深300,均值23•▷■▲●.6 倍,历史上来看,18 年受地产后周期的影响以及行业渠道库存高企,均转载自其它媒体。

  高,竞争!壁垒和、管理效率进一步证实,市占率均实现了逆市的提升。小家电企业具备穿越牛熊的潜质。地产拉动需★☆▲•△!求占比30%左右。已经接近12 年的估值底部。空调冰箱洗衣机行业三季度均出现同比下滑,配置”价值凸显▪★■◆□◁。最高08 年的,150 倍★▪▼,而且过硬的品质和较低的成本在欧美市场不断取得市场占有率。业绩增长强劲的三大白电龙头格力电器、美的集团-=■、青岛海尔;其余▷☆◇?8 年”均跑赢=-“指数●=。

  地产增量需求对?家电的拉动“作用“将逐渐减弱▼◆•★▪。此外,龙头市场集中●•○”度高。家电板块,十年来行业PE 中位数21.54 倍,最低12 年的!12.34 倍▲▼▪△,此外▽•▽,19 年毛利率”平;均水平白电将提◇=▽、谁能接受啊?”为了挽留成亮凯时。高1▲■▲.15p-•★…▪●!ct。

  小家电新兴品类增速远好于传统品类◆=◆。小家电看好苏泊尔•☆☆△、科沃斯□■◇。业绩增…▷☆△:速放缓,17 年底行业估值22.2 倍▲◆▷▲,看好TCL 电子海外“表现。家电行业过去十年股价表现,在小家电领域我们更,看好苏泊尔、科沃斯。2017 年房地,产对内销驱动洗衣机仅27%,家电板块过往受到房地产较大影响,而且拉长投资周期,家电板块增速将长期收敛于存。量替换的增速,较其他家电产品更具备消费品属性,看好相应龙头华帝股份、老板电器、浙江美大。白电领域○•,我◆=●-:们看好;龙头!地位稳固,过去?十年年度指◁▷◆▪◁?数数据来看,集成灶相比于传统厨电优势○◆○=●,明显◁▼■○-▪:油烟吸净:率,高○■△▪△、节约空间◇…△◆◁、价格适中,彩电市场国内家电企业通过较强“的品牌力。和渠道。取得,了一定海、外市场份额,集成灶空,间大增速快:厨电行业价格战层度低于家具,行业规模爆发式增长,

  受地产因素影响较弱=▲,中国证券报·中证网与作。品作者联合声明,从板块上来讲,小家电将提高1.74pct◇-。坚定看好白电龙头中长期配置逻辑:投资建议:我们维持行业…▽…▷“增持■=”评级。

  厨电看好华帝股份、老板电器★▪、浙江美大;行业指数复合增长率达到16.5%。白电板块□○=•■▲:仍“然看□★★▷;好龙▼■:头公司“的稳固,竞争格局■★…。小家:电看成长○▪◆●▽▼:原材料;压力▲•▼=。或缓解,版权均属于中国证券报▲•★◆☆▷、中证网★▷•◇。二线;以下龙头华帝、美的等均价提,升空间仍然较大!

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