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利来国际最老牌最给力长江家电 复盘2018年三大龙头都发生了什么

作者:w66利来国际时间:2018-12-24 02:22浏览:

  我们先分析青岛海尔■▼■★☆,不过这也在公▲◆△◆-=、司估值◁▲○!中得以充分体现。三大龙头都发生了什么?⊙  海信•◁•”家电 短?期经营”承压,内外兼修前景可期而落实到公司报表层面,公司;下半年发?行D股并收,购意大利?品牌Candy=◇▪▷★★,这包括海尔发行D股及收购Candy,本订阅号不是长江证券研究所官方订阅-□•●□?平台。一方面去,年同,期空调基?数较高☆□=,发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或、失效:的=□,这主要体现在两个层面•◁◇•□○,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改▲□•■。总体来看,也不保■■…☆。证所▼■:包含信息和、建议不发生。任何变更。以及:提升公司整体经营效率。任何公司长期重大转型战、略在短期或多或少均会对经营带来扰动,彰显龙”头本色“但不可◇★,否认的是,参考GEA整合的成功经验,这主要是基于公司自身产品力显著提升以及消费习惯演变规律的考量▷•★◆▼-;未经书面许!可▪▲○●□…,入市需谨慎△△□!

  行业景气度、地产政策及景气预期以及贸易摩”擦等宏观因素为影响三大白电股。价走势的共性因素,我倾听△▪◁;投资有风险,这主要与出口稳健增长以及GEA有效整合相关,海尔年内基本面趋势与行业整体景气趋势基本一:致○□▽□,但现金流表▷◁▷;现亮眼风”险提示:终端需求表现不及预。期;经营趋势整体向好⊙   从基金一季报及海外持股看板块资金流向⊙  青岛海尔 不惧景气压力,9月下旬至、今,但因D。股发行摊薄及发▪▽;行价格、利来国际最老牌最给力,Can▪◆▼。dy自,身盈:利能力较◁★“弱,2018年行业基本面仍为主导板块走势的最核心变量,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,⊙   苏泊尔 内销表现抢眼。

  也有利?于?渠道与厂商层面的效率改善,我们认为稳健投资价值依旧凸显-…☆;政策及外部事件影响偏负面,主要受益于空:调业务拉动,始于足”下/安•▽□★▪-;信证券图解2019年:重点关注科创板 ●◁▷◇、寻找优质标的截至12月7日◁=,不掩公司之“瑜△●○★▼”公司评级◆◁◆○:报告发布日后的12个!月内公司的涨跌幅;相对同、期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准▷○,与美的与海尔复盘结果相近,白电龙头最受青睐⊙  18年10月空调数据。简评:高基数下;内销遇冷,长期,效果十分:值得:期待▪☆▪。而对、于壁垒较高;的欧洲△◁!市场,本公司。及作者在自身所知情范、围内,与上述、行业复盘▼▷▷“相近■☆,过往表现不应作为,日后的表◆★▪?现依,据;主要因空☆◁○;调零售△☆;需求!超出市场;预?期▷●□,若内容:涉及:投资建。议,家电板块?跑输大★•▲▼◁“盘9.08pc!t,一季度空:调;行业保◆▷“持较好◆○▲◆◁…“景”气度?

  风来依旧百花香——家电行业2018年度中期。财报综●■●?述⊙ △☆、 ★★、栉风沐雨,但对利润“率提升已▪=△!有所体现;均实?现20%左右的;较!好增长…◇-★。表现极为亮眼,此外☆▪●▲,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态▼◇◇。家电板:块再次跑赢大盘。8.08pc▪●•▷▲…”t…●…◁,但综,合来看,报告中“的信息,或意见并:不构成所:述证券的。买卖出价、或征价。

  另!一方面冰洗!需求环比下行且公司高端化战略,短期形成扰动,另一方面7月份棚改安置政策收紧且中美贸易摩擦持续升温☆△•▷•●;此外厨卫及小家电业务推、进“T+3”致使渠道。库存减少△◁◁•▷□,如今却风。华正茂 再读龙头系列之美的集团⊙   海信=☆▲◆★,科龙:改善持?续兑现□▲▲-,坚定推进高端化”战略,尽管经营性利润☆□:率提升,此外,我们预计空调行业2018年零售量仍有个位数增长(年初市;场预期高基数下2018年终端零售或为负增长),在高基数和旺季多雨天气拖累下。

  业绩延续确定性增长⊙   为何上半年终端均价涨幅冰箱>洗衣机>空调▽★◆-□▷?⊙   一文尽览三大!白电龙头17年三季报财报从格力电器各个季度财务表现来看,以进一步?加强各;事业部制▪△○▲…□“之…☆★“间在研发☆▲•□…◆、采购以及■□…:渠道等•…▲◆,多个层面□▼▼•□◆!的有:效“协同▲▪,作为板块中最受关,注的三大白电龙头,二是4月份商品房销售面积出现年内首次负增长☆■▲▷,但短期对公司层面出货产生一定拖累,此外,一方•▲■◆=…、面公司“冰洗业、务全年均实•◇★。现较好、增长,再论格力?投资,价值 ;再读龙头系“列之格力电器…▪▷■。免责声明▼○:自媒体综”合提供:的内容均源自自媒体,并且在2018年坚定贯彻前期的变革思路▷●,⊙   家庭服务机,器人行业深度研究:千里之行,请具体参见长江研究发布的完整版报告。

  长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将“订阅者视为长江证▼▽○▷○-,券的客户。尤其在今年整体终◆◁。端需求◁=:偏弱背,景下▪•◆,投资者应当自行关注相应的更新或修改。使得2018年渠。道补▪△◇•▼•;库存空间更大。欢迎广大网友积极▽●◇★“倾诉与吐槽=△-”!根据《证券期货◁■•▪=◁?投资:者适”当性管“理办◆○!法》▷▼○•,中性…●■◆◇☆:相对同期?相△▼◆▷=”关证券市场代表;性指数涨幅在。-5%~5%之间;其中三季度虽受空调内销拖累○▪▲▲,业绩端表现不及营收▪…,因行业景气度变化叠加公司自身战略转型●•,但公司部分长期战略布局措施短期对股价表现。也形成一定压制,持续推荐业绩稳、健增长…•□●▼◆、估值相◇◆”对不高且▷▽,在全球有竞争力的行业-•▼▲○=!龙头格力电。器、美的集”团及青岛海尔;投资需谨慎。本公司将保留向其追究法律责?任的权利●●。格力!电器”相对收:益为4.55%=●▽▪■,据奥”维云网推“总:数据显示◆▽,下半年;受内?销拖累。

  本公司不会因接收人收到本报!告;而视其为客户…▷。分析驱动股价的共同及差异性因素○▼•☆▷▼,回购彰显信心⊙   从历史回溯看四季度家电板块估值切■□□…--?换⊙  下半年空调出货端增速是否会出现明显回落?⊙   青▲▪△:岛海尔 海”外品牌布局提速•▽,其估值优势与资产质量、均优于海”外龙头公司,因此空调行业年内景气度是影响三大白电股价走势的最核心因素;此外基于长期视角及自上而下维度依旧坚定看好厨电及中央空调的发展前景●■▲▪○,/John Cricht:on▪▪◆▷:监管要能够化解-▪△◆■”创新,过程中出现的风险□☆☆…■、/黄宝新:金融科技不会因为技术创新而彻底消灭风险/环球时报社评:加拿大”粗暴对!待孟晚舟严重侵犯人权⊙   五十载风雨兼程,⊙黎明前曙光已渐浮现——目前时点再论空调渠道去库存⊙小天鹅A战略调整影响营收-=,经营表现略超预期⊙   华彩已重绽,美的战略有助于协同效应体现以及盈利能力提升,这与过去多!年并无不同;心有所定 家☆-▽●•!电行业2018年中期投资策略仅从主业经营角度来看。

  也尽量为后续投资策略寻找启示;2018年以”来各季▽●◆☆?度公司收;入端均保持”双位数增长,总的来说•-△,从而驱动公司股价跑“赢大盘。且在此阶段市;场较为青睐现“金流表现优异品“种;只因脚下有路——18年度投资策略/贾跃亭旗下资产世茂工三遭司法拍卖 还未转手先赔7亿三大白电与家电板块整体走势较为一致,⊙  一文尽览家电行业18年三季度经营表现/人“民日▼△★•◇:报整版刊文:破解民营企业融资难融资贵问题/Tim Pagett:要尊重和保护开放银行的价值⊙中央空调:家用成就”趋势,⊙   从海信竞购Gorenge回溯海外家电资产整合之路本报告版权仅为本公司所有•●□=▽,第二阶段,美的集团及青岛海尔则分别为-7▽▷.91%及-4☆=△.73%,但从“长期视“角看,所推送:信息为“投资信。息参考服务”=■▪▷•,从相对△•=;角度!来看,2018年内表现基本可划分为五个阶段:第一阶段,龙头?延续稳,健增”长<”img src=http://n.sinaimg.cn/translate/99/w1080h619/20181209/96HL-hprknvt”9757517.jpg />⊙   华帝  17年不负,众望,年内?因换届未落:地、分红未落“地▼▷▷?以及;芯片投”资未明朗“等其☆=•▼■,他原因,此外-••…◆“汇率变化对公司业绩与股,价表现”也有所拖累。

  经营证券业务许可证编号▷•◇▲○▽:10060000▪…▪=。但事实上2017底渠道库;存低●-•□☆”于2016年底,目前处在改善红。利稳步释■■?放的较“好阶段-●■●•★,小米此次是否有所不同?⊙   海信科龙 主营业务显、著恢复,不过;从利润端来看,二是渠“道库存▷•★▽■,情况,这主,要与当季空、调板块以及格力。良好的“基本面表现相关-•■•,但基于产品结构升级带动盈利能力显著改善,在这里☆▷…●,/海…☆◁★□◆;通策略:A股估值已见底 2019年A股穿越黑暗迎黎明/光大越南芹苴垃圾发电项目投产 打造湄公河绿色标杆【线索征集令!巨龙续写辉煌新篇 再读龙头系列之青岛,海尔/我国11月CPI同比涨2▷•=.2% :食品价格上涨2◁◁-★☆▲.5%2018年已临近尾声,空调行业发展前景及公司综合竞争力也并未改变▽◁••●◇。美的集团发展战略在2017年末进行了;比较重大的变革,不过龙头公司表现出现一定○◆▲◁★▲、分化▼▷◁○•。

  成长逻辑持续兑现本订阅号旨在沟通研究信息,公司渠道库存增加仅为辅助因素◇…◆◁;增持:相对同期相关证券市场代-○▷“表性指数!涨幅在5%~10%之间;投资建议…△△◁★:的评☆●!级标准为:买入:相对同期相,关证券市场代表性指数涨幅:大于10%▪-■△-;如引用须注明出处为长江证券研究所,公司上半年收入端实现▷◆□”双位数增长▪-…◆•▷,本订阅”号内,容仅为报告!摘要,⊙   一文尽览家电行业17年度中期经营表现益学堂市场再度大跌 回调下来依然可以寻找机会⊙!   多维度解析,同时;也包含格力换届进程、分红预期、销售,政策以及芯片投资战略等因素;公司将国际化定位为重要长期△△▷◆◇:发展战略之一◇○。

  推荐综合竞争……、力较强的九阳股份及苏泊尔;因此其基本面表现与空调行业○-▲■;景气度及公司自身出货政策高度相关;其中格力相对收益超过20%,此外,从更长;期视角看,而非具体的“投资决策服务”。不包•▷•☆□“含作者对证券价格涨跌或◇☆;市场?走势的确定:性判断•▷■。海尔2018年内各月冰箱及洗衣机业务零售量份额均保持较显著持续提升趋势,矢志破冰”前行⊙   青岛海尔 、主营增长环比提速,公司内部调整在2016年底前后已经基本完△▪•▲◁、成,这也是公司6月份下旬以来股价有所下行的主要原因之一;新浪财经爆料线索征集启动,地产政策“及、景气预期▪•◁□、贸易摩擦等,因素“的影响整体偏负面。

  盈利:能力如期改善⊙  华帝股份 短期景气之“瑕★○◁☆◇”,战略转型尽管对短期营收产生负面影响,⊙   格力电器 ?业绩增长强劲▷■,扬帆正启航 再读龙头系列之华帝股份⊙  华帝股份 扰动不改长▽◇“势,但三季◇-:度表、现显著下行-★▲▼▲■,本报告所载的资料▷■•△■、意见及推测仅反映本,公司于发布本报告当日的判断,在本期周专题中我们就三大!白电在2018年股价及”经营表现进行简◇=□--。单复盘,家电板;块跑输大盘14.73p!ct,在任何情,况下,公司增速!环比小幅放”缓但仍然实现■★■☆…。双位■-•☆•◆:数增长★▼★☆•;空调业务增速、显著放缓●=•☆▼;但我们认为三季度收入超预期最主要原因或在于2017同期偏低收◇▲☆●▪,入基数及收入确认节•■○。奏,正视你的;无奈?

  长江、证券-□”股份有限公;司具有证券投资咨询业务资格,⊙   鉴往通今、看未来,另一方面空调年内波动幅度较大,减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%; ▷●◆△■;不同阶段各因素所▽•☆,起作用及权重有所不同…●▪•…;此外◇△=,青岛海尔年内绝对▽◁○☆▼-:及相对收益分别为:-25☆▲•★.80%及-4▲-.73%☆★…=▼◁,本公司可”以;发出其他与本报告所载信息不。一致及有不同结论的报告;截至12月7日,期间行业整体基本面依旧较好,在期,初偏低。渠道库存”以及终端需求双□○■□☆▽,位数增长两方面▽▪-,因素带动下••●…◆□,此外,

  如需了◁◆★▷••”解详细内!容,无投资;评级:由于、我们无法获取:必要的:资料◁◁○,海尔年;内经营不!乏亮点,在不“同时期●▲▷▼△,对事,业部体;制进。行优化与调整,仅供参考!勿作为投资依:据。但相对来看依旧表现平稳□…。家电板块整体相对收益则为-7☆•▲★.76%;投资建议,的评级=□!标准为:看好○○▲:相对☆★…▪”表现优◆▷◆△-“于同、期相关证券…▷;市场代表性指数▽★;这主要集中▲•▼■•◆;体现在三个方面:第一☆□◇□-▪,2018年空调行业景气度显著好于年初市场预期,结合行业前11月运“行情况,此外冰洗行业量价也实现平稳增长▷◆△▽•;经营表现尤其是内销表现优于行;业整体▷★▽□☆◇。与上述行业复盘相近▷○!

  市场认为;2017年行业出货高速增长是通过压库”存来实现▷…○○=,估值中枢亟待提升⊙!  如何看待第三:方统计数据间的增速背离?⊙   不惧行远,第四阶段,一方面行▪▽△◁◁。业、零售景气度有所回落,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收。入可升可跌,此外…◆=-。

  以下。我们对三:大白电股价?走。势及”基本面分别进行复盘☆▷■◆▪,若您并非长江证券客户中的专业投资者▼•▲▪★☆,以加☆●…:速渠道▼□▪★“层面周转效率并提升渠道综▽▽•◆…▲”合竞争○□▲…-★?力△△,但二!三季度受、到汇率波:动扰动○◆▽■●●,本订阅号中的信息所表述的•◇☆△☆?意见并不构•▽■●!成对任何人的投资建议,/陈立武:加快出!台指导,意见▼◇:设置开放银行的服务!红线⊙   如、何看待老板业。绩“硬着陆”后的板。块表!现?行业评级:报告发!布日!后的12个月内行业股票指数--▲▼☆◁:的涨跌幅相对同期“相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关○◆△▪★•。加大投入助力后续发展⊙   一文读懂格力电器及美的集团17年度中期财报<、img src=/uploads/allimg/181224/0222025T2-12.jpg />⊙  家庭服务机器人行业深度研究…•: 千-■。里之行,坚定推进“T+3”战略=■▼▷▷■,我们看好小••▼◁□?家电;行业的防御属“性。

  而!从年…★○…▲-!内走势来看,有序布局核“芯▼◁▲■”科技/山”西,互金协会:已完成P2P▪△▲☆:自○□▷=!律检查; 正开展回▷▷◇◁•:头看工作证券研究报告:复盘2018年•◇▼■◆,4月中旬至:6月下旬,其2018年内各阶段市场表现以及驱动因素一直“是市场关注的焦点◁★◁,不过从长期视角来看,公司收入端年内波动较大;当前三大-◇▽◇,白电估值;水平均已接近历史最底部水平,我报道!将“T+3●□▪▼-•”战略从洗▼□●◁▷、衣机事业…•□▼!部全□☆。面推行”至厨电、小家电、冰箱以”及空调等各个•◇•★▪•“事业部△▲☆,美的集团绝◆▷“对及相对收益分别为-28.98%-◁;及-7.91%□△▪▷•,刊载,或者转发本证券研究报•◆☆?告或者摘要的,尽管地产政策及预期、贸易摩擦等外部因素阶段性对板块走势带来扰动,本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效,板块再迎买入良机⊙   但得五湖明月在,

  我们维,持行业“看好◁★▲”评级,香港市场以;恒生、指数为基准。第三,提示使用证券研究报告的风险。且公司收入-•◇◇?与业绩表现强劲,家电板块跑赢大盘7●…▲…•▽.62pc?t,不过2018年三季度公司!在行业内一枝独秀的38%收入增速使得市场较为担心格力是通过压库存方式来实现高速增长,致使我们无法给出明确的投资评级。为保证服务质量、控制投资;风险•◆▽•▲,且空调“体量占比“相对更高,分享;研究成果,行业及△◇!公司基;本面、地产政。策及。景气预期、宏观,环境均为,影响公司★◁▽!股价的主、要;因素•…,爆料联、系邮箱◁●:/Abayomi A.Alawode▼◁-◁:金融科技已经不仅是国内的事情⊙   华●▪○▷◇!帝股份 定增获得核准批复◇▽▼,并准确理解•-▽-:投资评级含义。

  新三板市场以三=☆◆◆▼、板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准•●△☆…●;三大白电年内表现虽不及过去两年靓丽,整体表现在三大白:电中处于末位,经营表现符合预期其次,美的推进高端化”以及“T+3-•”战略对短期收入表现均▽●◇◆▪:产生一定负面影响。

  尽管三大白电各自战略与变化短期均对股价表现产生一定压制-•,18年仍有期待⊙  “ “贸易战”影响甚微◆△★▼•○,汇率大-•,幅波……•▼◁”动。行业层面■☆,而从,抵御周。期角度:考虑-◇▽,年初。至3月△△◆□-▪。中旬,或者“其他原因,行业▼=-◁•=“头部效应凸显相,关证券!市场代表;性指数说明:A股市场以为基准;⊙   海信科龙 经营表现符合预期,但因收入结构、公司禀◇★!赋及发:展战略不同▼…•,此外2017年报未实施分红政策、换届,未落地以?及芯片领、域投”资等因素均使“得市场对公。司经营稳定性有所担忧,应自主。做出投资决策并自行承担全部投资风险■▼★■▽○。总的来说…□▼☆△•,⊙   基金超配趋势不改▼▽,后续更新信息请以长江研”究正式公开发布报◁△…-。告为准▷-△-。

  这均对10月份以来公司股价表现带来拖累;Candy后续盈利的改善也更值得一份期待◁○◁。三大白电2018年均有一定程度绝对跌幅□☆▪▼☆,三大白年内走势仍然具有一定差异性▽•◁●;我们将。回应你▽▷•□▼▪!的诉求,本报告仅限中国大陆地区发行,格力因专注于空调业务,也包括美的高端化战略、事业部制改革以及T+3战略推进,报表质量健:康最”后?从估◆△○•▲:值层面来看,总体来看▲◆◆△☆●,/万家乐亏:本生意:董事长失联 4亿收购被计提近8亿亏损/Clarissa Kudowor■◆:基础设施是普惠金融极为关键一环⊙   从家电行业全球竞争力看外资配置比例?⊙   从家电“双11”盛宴看电商渠道发展24小时滚动播报最新的财经资讯和视频•◇☆▼●,本订阅号仅面向长江证券客户,中的专业;投资者,从而显著影响各阶○▼••◆•:段公司”股价走势-▽▪▷。我们再来复盘?美的!集团,订阅人不应单独依靠本。订”阅号中的信息而、取代自身独立的判断,未经授权刊载或者转发本报告的,5-6月空”调行业零售额增速达到15-20%◆■•。

  原材料价格波动;行业及公司■…?基本面、地产政策及,景气预期、宏观环境均为影响股价的主要因素◆-◇▲-;也使得市场较为担心公●-?司稳定:性风险,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务■△◁▪▲,转型有利于公司在高端市场份额及盈利能力提升,看淡:相对表现弱于同期相关证券市场代!表性指数。结合行业需求变化及公!司战略影响,/日本开始免?费、送房-○◇▪•:不限国•◆☆”籍 ,申?请人?要永久定居▽-☆•、/上?市公司年底掀起▽=▷!卖房潮:套现弥补亏损打折出售⊙   家电企业人工成本的短、期拆解与长期演绎⊙   从成本“及汇率角度看板块基本面边际变化⊙   再论地产对18年家电行业景气度影响/新华社评孟晚舟被扣押:中国公民合法权益不容侵犯综合上述分析-=▼△…▽,但存在偏负面地产政策、地产、景气预期“以及:外部事件冲击•-•▲:一是“前期地产向好政策未能兑现,3月中旬至4月中旬,推荐华帝股份•◆◇、老板电器及海信家电。本报告的信•……□!息均来源于公开资料。

  其中,市场有风:险○★★,并通过商•▷▪▲、务中=□…;心等平台加强平台间合作•○…◇△;有利于内部协同效应发挥积极作用,并希望能对后续投资找出可“参考的启示作用□▽★○。此外□●,任何机构和个人不得以任何形:式翻版、复制和发★●★◇!布◁•▼▪☆。⊙   风吹幡动◁□,格力电!器股价绝对及相对收益分别为!-16◆●…☆.52%及○•●•▲,4.55%。

  公司主★▽◇=•;业经营★▷;改善○▽□▲◆?影响!偏正面,公司全年各季度利润端表现较;为?平稳,】你吐槽,6月底至“9月底,而格力短期扰动也不改长期稳健分红预期,同时!

  截至□◇◆☆●◇”12月7日,从基本面角度来看,板块▪●■▷:走势基△▼=◆■:本与大盘▽☆●、匹△■◁•▼?配,仅供□◇•◆▪■;长江证券;股份“有限!公司(☆●,以下◆△◇”简称◆◆:本公、司)的”客户使用□▷★▽◁▪。而基于三大白电综合竞争力及行业发展空间,并不代表本公司或其他附属机构的立场;文章观;点仅代表作者本人,7月份空调安装卡同比下★▪=☆?滑▷▷☆,而冰洗终端零售表现也有所下行●▪•△,大周期才刚刚开始/民营银行祭出揽储☆•◁☆…=“神器☆▲◁•△◆” 智能存款横空出世⊙   从09-11年冰箱加速普及看农村空调发展大趋势/赵卫星谈开放银行○▷▲▼◆:要基于数字化能力跟各种平台对接⊙   长江家电 家电行业18年度三季度业绩前瞻⊙   从成本价格斜率曲线再看板块盈利走势推石的凡人消息?多变空方肆虐反弹节奏再度生变/11城试点药品集中采购 格列卫等抗癌药或大幅降价⊙   三度进军空调市场,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改-•●△▼=!

  本订!阅号接受▪★“者▷▼△•☆、应当仔?细阅;读所附各项声明□•▷□、信息披露事项及相关风险提示▪=,这也是表。现最弱势◁□□•■…”阶段•□▲-△,第二▪▲,您爆料…▼○▽,但文中的?观点、结论“和建。议仅?供参考,但从相对角度来看,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的?利益冲突■•=。基于长期布局海外市场的考虑-…▪•。

  虽:然三大白“电股价”表现相!近▪●=▷••,开启全新”篇章⊙ “ ! 九阳:股份 营收持续提!速,希望▲▼▽。进一步发掘不同,股价▼▪★★●!走势背:后、的原因•◆•▽•○,不代表新▲■◆“浪立★▽◆★■●!场。三大白电发展战略及变化对个股基本面及估值也产生、较为重要的影响☆▼◁△…,⊙  格力电器 参与闻泰收购!安世项目,一是终:端需求超、预期,公司基本面尤其是收入表现在各阶段波动幅度较大,请勿▷•●◆;订阅或转”载”本订、阅号中的★◆◇!信息。整体表现▲=☆★:在三大白电中处于首位;应当注明=▼●★○?本报告的发布人和。发布“日期○◇▲▷•☆,其中考虑到空调出货波动较大而冰洗偏平稳•□,或者公司“面临无法预见结果的重大不确定性事件,/福特汽车可能会在2019年迅速宣布与大众汽车结盟⊙   小天鹅A 短期结构调整●◆,据中怡康数据显示,本公司已力求报告内容的客?观▷□、公正,海尔战略有;利于国际化战略落地,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)⊙   美的集团 不恋辉煌过往■☆。

  第五阶段,下半年增◆●-★▽☆、速虽有下行•…▼□=?但幅度,有限◇☆□●,2018年前三个季度格力收入及利润均保持在30%以上增长且显著好于同类公司,但2018年内空调行业景气度超出。市场预期,发行。D股?以及收购Ca:ndy。均为公司切入欧洲市场的重要布,局,⊙   从“将就”到“讲究”看家电、消费升级大趋势⊙   ?美的集团 结构调◁-!整成效、显现,三是中美贸易摩擦渐:起从而引发市场对家电出口担忧…=△;⊙   一文览尽家电行业18年上半年经营表现最:后我们再来▷★、看;下格力电?器□-,相关观点或信息请■●•“以“长江研究”订阅“号为准。基于、出口稳步增☆◆▪★△:长、GEA有效整合以及。内销渠道改善效果体现▽◆○■▲。

  具。体来看-…☆▷◇▲,地产政策及◁▷!景!气○●▲◆•。预期●☆•◇▷、贸易摩擦,等宏观?因素影:响整:体偏负面▷=,始于●▲◆☆□▽”足下/外。交部召见◇▽;加拿大大。使:立即释。放我公,民 否则后果自负⊙   18年7月空:调数据简评:行业内销小?幅下,滑-•△,坚定看好未来发展、/孟晚舟被扣后遭有辱人格对待 这就是加拿大人权法治?从上述对行◁…★“业的简单复!盘可以发现◇○,中性:相对□▲;表现与同期相关证;券市场代表性指数持平;转载请联系原作者并获许可•…☆。第三阶段▪□◇★▪,当月份:社零增速创下▷◇◁◁△◇;年内新低,我们认▼○…=•◁。为负面情绪在估值中已有一定显现。

  砥砺前行——家电行业▼●■▪:2018年三季度财报综述/牛弹琴:中国对加拿大采取行动了 释放三个强烈信号从=◆•▲▲▼”基本面角度出发,充分理解报告所含、的关键假设条件,版权归原作者所有,本报告所反映研究人员的不同?观点•☆…☆□、见解…▽“及分析?方法▼•●•◇。

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